Родился в многодетной семье Лойтерштейна Исаака Мордуховича и Сарры Гершковны  (Гольденберг) 10 октября 1917 года в городе Первомайске Одесской (ныне Херсонской) области. Отец умер в 1921 году от холеры, поэтому младшего в семье Волько воспитывали мама и старшие братья и сёстры.После школы учился на рабфаке и работал на заводе электрооборудования. 15 октября 1937 года Херсонский РВК призвал его в армию. Срочную службу Волько служил радистом в 469-ом отдельном радиодивизионе Киевского особого военного округа (ОРД КОВО) на границе с Румынией, перехватывая радиодонесения с сопредельной стороны. Перед войной женился. Мать и жена Белла, которая была на девятом месяце беременности, замучены фашистами в Херсоне в 1941 году - погибли в машине-душегубке.

      Войну начал офицером на Украине. Был политруком роты. Воевал в 427-ом отдельном линейном батальоне связи (олбс) 44-ой армии Южного фронта , 98-ом стрелковом полку (СП) 270-ой стрелковой дивизии (сд) 37-ой армии Южного фронта. В боях на Северном Кавказе в конце 1942 года старший лейтенант Лойтерштейн Волько Исаакович был тяжело ранен в ногу и в руку. После излечения его направили служить в город Уральск на радиокурсы. Там он сдал экстерном экзамены за курс училища связи. 14 декабря 1943 года женился на Гите Мееровне Гершанович, которая вместе с мамой Гершанович Рейзе Мойше Файвишевной и сестрой Саррой в 1941 году была эвакуирована в Уральск из Полтавы. В январе 1946 года у них родился сын Александр, в сентябре 1952 года – сын Юрий.

  В 1944 году перевели служить заместителем командира учебной роты на 5-е радиокурсы в город Горький. Осенью 1946 года Волько Исаакович был переведён служить в Подмосковье в учебно-танковый полк от Бронетанковой академии. Вскоре его назначили на должность командира учебной роты связи. В танковом полку, в батальоне связи, его рота была признана лучшей. В этом полку он прослужил до 8.05.1958 года, когда в рамках кампании по массовому сокращению Вооружённых Сил был уволен в запас в звании майора, не дослужив полтора года до полной пенсии.

   Через некоторое время его взяли на работу старшим инженером в предприятие «почтовый ящик» (п/я)  недалеко от Солнечногорска. Это было предприятие, относящееся к правительственной связи. Осенью 1963 года ему с семьёй дали квартиру в Загорске. После переезда в Загорск Волько Исаакович перешёл на такую же должность в п/я той же системы в получасе езды от Загорска к Москве. Цех, которым он руководил, ежегодно добивался высоких результатов в работе и неоднократно был победителем соревнования, награждался Почётным Красным знаменем ВЦСПС. На этом предприятии он и проработал до ухода на пенсию. В 1978 году Волько Исааковича проводили на пенсию.  Умер от инсульта 18 апреля 1980 года. Похоронен  в городе Загорске Московской области.

Награждён  орденом "Красной Звезды", медалями "За боевые заслуги", "За оборону Кавказа", "За победу над Германией" и другими.